为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。ip>

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受i(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行(ixíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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