AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注的是(shì)，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机(jī)遇。各(gè)大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式(shì)和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的(de)法(fǎ)律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质是利(lì)用(yòng)技(jì)术的手段(duàn)，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要(yào)性(xìng)。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创(chuàng)新(xīn)投资者关(guān)系(xì)管理新模式(shì)，提升客(kè)户投资(zī)体验感。拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗p>

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经理选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一(yī)季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中，除(chú)了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持(chí)软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺(cì)激(jī)下将迎来3年(nián)以上的(de)景气周期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可(kě)再生能(néng)源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息技术全方位(wèi)赋(fù)能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端(duān)全(quán)面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金(jīn)融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中表(biǎo)达了(le)对人工智能(néng)的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗于科技史上的(de)一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益于(yú)这一(yī)技(jì)术的(de)应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理(lǐ)念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型技(jì)术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的(de)抛(pāo)售，反而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级(jí)别的(de)技术要素(sù)革(gé)命(mìng)，或许(xǔ)我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端(duān)。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关(guān)的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中(zhōng)有不少声音说这(zhè)次不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银(yín)华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次佐证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年(nián)初(chū)是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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